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钢铁:期货股价联动弱 远期市场难乐观
作者:管理员    发布于:2012-10-30 18:46:22    文字:【】【】【
繁华落尽终成空。上周四表现还异常强劲的钢铁股,近两日连续走低,颓势尽显。商品市场上,同期螺纹钢期货也大幅回调,远月合约继续贴水。尽管钢材期货与钢铁股关联度有限,但分析人士认为,钢材期货走弱表明投资者对远期钢市并不看好,阶段回暖的钢厂利润未来或再度回落,从而打压行业股票表现。

  钢铁股异动有因

  回顾上周四股市,钢铁板块当日逆市上涨1.33%,位居沪深两市板块涨幅榜第一,表现异常抢眼。涨幅靠前的重庆钢铁、柳钢股份、本钢板材、韶钢松山、安阳钢铁和南钢股份六只个股当日上涨均超过5%。

  钢铁股当日走强事出有因。某券商研究所分析师表示,重庆钢铁与柳钢股份受消息面刺激大涨对钢铁板块整体形成提振,而钢铁板块整体估值低,绝对股价低,前期钢材价格反弹带来的毛利回升对市场有滞后的刺激作用。

  9月以来,在市场供需好转的带动下,钢材期现价格持续回暖,钢厂利润有所回升。“钢材市场基本面阶段好转,钢厂减产、需求释放、社会库存下降,上期所螺纹钢期货自低点反弹已逾10%,下方支撑较强。钢价反弹后,中小钢厂螺纹钢毛利升至200-300元/吨,大型钢厂更高。此前连续亏损的钢厂毛利上升对股价形成正面影响。”国泰君安期货分析师付阳称。

  后市难乐观

  然而,从近两日市场表现看,利好消化后的远期钢市难言乐观。继上周五重挫3.19%后,昨日国内钢铁板块再度下跌0.13%;而当日螺纹钢期货主力1305合约下跌1.58%,收报3619元/吨,跌破短期震荡区间。

  中联钢分析师胡艳平表示,国内钢铁股与基本面联动并不紧密,9月中下旬股价并未随钢价强势反弹、钢厂盈利好转而上涨,10月的钢铁股上涨一定程度上是对利好的滞后反应,单个交易日行情极有可能受到资金、政策等消息影响。“总体看钢市还要调整,技术反弹已经接近尾声。社会库存下降更多是因为贸易商囤货意愿降低,而在利润上升情况下,钢厂产量近期又重新攀升,市场再度面临压力。”

  据中国钢铁工业协会最新旬报显示,10月中旬其重点会员企业粗钢日产量为160.6万吨,旬环比增加1.4%,全国日产量估算值则为199.9万吨,旬环比增4.3%。旬报同时显示,中旬末重点大中型钢铁企业钢材库存为1103.5万吨,较上旬末微增27万吨。

  “产量见底市场才能见底。政策面对于行业本身不会有太大影响,中长期钢铁行业面临结构调整,过剩产能消化在所难免,在此之前,钢铁股不会有真正意义的投资机会。”上述券商分析师认为。

  Wind资讯统计,已公布三季报的钢铁行业上市公司前三季度平均每股收益-0.0552元,销售毛利率为5.76%,环比明显下滑。(

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